工商時報【呂清郎╱台北報導】

人行2月3日對SLF和逆回購利率進行上調,向市場傳達利率上揚、信用緊縮基調,與中央經濟工作會議政策,從穩增長轉向防風險和促改革相符,隨今年全球經濟持續回溫,大陸製造業動能仍強,將有效支撐大陸境外高收益美元債價格。

日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,根據中金公司最新報告預期,去年A股企業業績增貸款手續費 速3%,增速繼續回升,今年整體盈利增速有望好於去年,在PPI回升趨勢下,名義GDP好轉,收入端和利潤率均有望繼續支撐非金融板塊的業績,今年可出現雙位數增長。

不過,建議需關注地產政策及貨幣政策收緊,對週期性板塊的影響,企業業績向好,提供債券價格表現空間。

群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出,為降低大陸去槓桿政策和美國升息循環所帶來的利屏東縣三地門鄉銀行貸款 率風險,建議在大陸債市的投資操作上,宜採臺南市仁德區二胎借款取防禦型配置策略應對,適度維持較低的存續期間;行業布局鑑於財政政策偏向積極,仍相對看好可能受益財政刺激溢出效應的基建、能源業債券表現。

宏利投信認為,點心債受到美國經濟數據表現優於預期,及川普新政加聯準會(Fed)貨幣政策升息預期,推升美債殖利率的影響,隨大陸與美公債利差縮窄,資金回流效應,可能為市場帶來流台中機車貸款 動性壓力,點心債券殖利率近幾個月連續下滑後,預期再走低空間已有限。

經濟表現上美國穩健增長,大陸平穩復甦;曾咨瑋強調,1月製造業PMI指數整體穩定擴張,廠商機動調整雇員,經濟企穩帶動周期性行業收入,利潤率好轉,人行給金融機構提供資金時收取的利率,包括央視和新華社接連發文,並未上調存貸款基準利率,代表不等於是加息,對市場流動性釋放穩健中性政策訊號,人行這次動作實無需過度負向解讀。


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